樓按市場變化萬千，息口走勢亦受到外圍因素影響。對於今年的樓市及息口預測，市場上眾說紛紜，有些人估升、有些人估跌，令不少準業主猶豫應否入市。筆者發現，近日市場上出現的三個現象，可影響未來的息口走勢，甚至是樓市的發展。
首先，近日港匯多次觸發7.85的弱方兌換保證水平，截至截稿日，金管局月內共五次接錢，共買入115.86億港元，以捍衞聯繫匯率機制，而本港銀行體系戶口結餘將跌穿700億水平報648億港元。
另一邊廂，一個月銀行同業拆息（HIBOR）已持續上升12個交易日，現已超過1.7厘，若使用拆息按揭計劃（H按）的人士須以封頂息率作供款，即2.375%，與最優惠利率按揭計劃（P按）的實際按息相同。
第三，最近「銀行按揭戰」越演越烈，不同銀行將其按揭計劃的優惠不斷優化，現時部份銀行提供給按揭申請人的按揭計劃低至H+1.23%，現金回贈則達到2.1%，部份銀行更加設了定額現金回贈，假設貸款500萬元，現金回贈可達10.7萬元。
若從金管局接錢及HIBOR上升此兩項因素來看，香港加息機會的確存在。不過，銀行如此積極爭取按揭業務，相信銀行資金仍相當充裕，加息的急切性依然不大。由於受到套息交易及銀行季結的影響，負面因素增多，令市場人士感到緊張。筆者認為，除非套息交易持續發生，令銀行體系結餘短期內下跌至500億以下水平，銀行才有可能考慮調升優惠利率（P）。
而香港銀行加息與否，仍很視乎未來聯儲局的議息結果。眾所周知，聯儲局自去年12月再加息四分之一厘後不斷釋放「鴿派」訊息，除了大減「加息」的可能性，更有可能提早結束縮表計劃，甚至「減息」。如此屬實，港元及美元的息差將暫停擴闊，有助套息交易活動減少。而月底季結結束後，相信HIBOR將回落至兩厘以下。展望上半年的息口發展，料聯儲局加息的機會極微，更有可能先暫停縮表計劃，因此香港不加息的機會極大。但若聯儲局未啟動減息步伐，香港銀行亦難以跟隨減息，反之銀行將以更優惠的按揭計劃作招徠，料未來現金回贈或其他周邊優惠仍有增長的空間。
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