經絡：美聯儲宣佈加息半厘及6月縮表

美聯儲議息會議結束，宣布加息0.5厘。聯邦基金利率由0.25至0. 5厘，提高50個基點至介乎0.75厘至1厘(圖一)。另一方面，局方宣布將於6月啟動縮表，由每月縮減資產負債表475億美元，至9月增加至每月950億美元。

經絡按揭轉介首席副總裁曹德明表示，是次加息半厘的決定及幅度合符市場預期，而最近兩次議息會議共已加息0.75厘。現時美國通脹持續高企，3月消費物價指數(CPI)按年升8.5%，再創超過40年新高，加上疫情及外圍局勢緊張，引發的供應鏈樽頸及對全球經濟造成不確定性，透過加息去抑壓高通脹是勢在必行。另一方面，美聯儲將於6月啟動縮表，規模將逐步增至950億美元。參考上一次「收水」程序，由2014年1月至10月歷時9個月後停止量化寬鬆，相信是次量化寬鬆規模將比以往更大更急。加上通脹以及其他經濟數據支持，料未來加息及縮表行動仍會持續進行。

至於香港方面，暫未有銀行宣布調升最優惠利率（P）。曹德明認為，香港銀根仍然充裕，短時間內未有太大壓力立即跟隨美國加息（P）。現時銀行體系結餘已由高峰多達4,575億元的歷史新高，逐步回落至現時約3,375億元。曹續指，現時美終落實「收水」程序，然而縱使港息與美息走勢息息相關，即使美國開始加息，本港未需立即跟隨。參考上一輪加息周期，美國加息9次達2.25厘，香港才加息1次為0.125厘。料倘本港銀行體系結餘回落至1,000億元以下水平，銀行才有機會考慮跟隨美國加息（P），預期是次美國加息短期對本港樓市的影響不大。

今日（5月5日）一個月銀行同業拆息（HIBOR）為0.19厘，三個月銀行同業拆息（HIBOR）則抽升至0.74厘即近2年（22個月）的新高（圖二）。曹德明指，雖然近月一個月銀行同業拆息一直徘徊於0.2厘左右，但今次美國加息幅度比上次更大，而且將啟動縮表，料美元將逐步增強，套息交易增，本港或將觸及7.85的弱方兌換保證，令銀行結餘進一步下降，而拆息亦將隨之上升，預計次季末一個月HIBOR將升至0.6厘水平，更有機會挑戰0.8厘以下，不過Ｈ按的供樓人士開支暫未大增（表），現時Ｈ按實際按息相比P按及定按計劃仍是最低（圖三）。長遠看料美國年內將繼續加息，息口趨勢必然向上，有意置業人士要留意本港息口走勢，事前應先仔細計算自身的供款負擔能力以及評估中長線風險，並揀選最合適的按揭計劃。

(圖一)

(圖二)

(圖三)

(表)