新闻专栏
11月
08
经络:近日加息只属姿态多于实际 银行资金充裕 量化宽松续利楼市

近日有消息指银行陆续上调按揭计划息率,市场关注是否有新一轮加息潮。经络按揭转介首经济分析师刘圆圆表示,目前银行体系稳健,热钱充裕令资金成本持续低企、加上纪录以来新低的拖欠比率、健康之供楼负担水平,均反映本港加息条件及诱因尚未出现,上调息口以抵御风险乃个别情况,加息实为姿态多于实际需要。刘圆圆进一步分析,各项因素反映本港未有加息条件:

银行体系资金充裕 连续两年保持逾千亿元水平
金管局截至十一月四日数据显示,本港银行结余为1,486亿元,虽然较去年同期有所回落,但对比金融海啸前仍处于高位,持续两年维持超过千亿元之水平,意味着银行资金成本以及借贷风险甚低。基于市场资金供应量多,令按揭利率极低,市民供楼负担比率保持健康水平,10月份每月供楼支出占家庭收入比例约36%,远低于97年最高位逾9成。事实上,楼价稳步上扬、低息环境持续及市民收入增加等因素,令供楼负担比率未有大幅急升,而假设楼价维持不变,即使以现时按息水平较高之最优惠利率按揭计划计算,按息要由现在的2.2厘水平上升3.3厘至5.5厘,才迫近新指引定下的50%供款与入息比率上限。由于息口短期内大幅上调的机会轻微,换句话说,在楼价续升,置业成本不变的情况下,该比率走势会保持平稳,要重返97年高位仍然需时。

拖欠比率贴近“零” 创有纪录以来新低
银行体系稳健,其中反映客户还款能力的拖欠比率续创新低。根据经络按揭转介研究部及金管局资料显示,自08年起,按揭贷款拖欠比率已持续3年贴近“零”水平,维持不多于0.1% 的低位,可见本港按揭贷款资产质素甚高,客户还款情况良好,因此以加息抗衡信贷风险的实际需要并不存在。另一方面,金管局早前收紧按揭的新指引,包括1,200万以上物业实施6成按揭上限、非自住物业实施6成按揭上限、借款申请人的供款与入息比率上限统一为50%,以及压力测试等措施,均有效防止过度借贷情况,反映现时市况下并没有加息之实际需要。

美国第二轮量化宽松措施进一步为市场带来充裕资金
美国联储局上周公布最新议息结果,联邦基金目标利率维持不变,随后启动涉及约6,000亿美元规模的第二轮货币量化宽松政策,料大量热钱会持续流入香港,加息条件尚未成熟。总括而言,量化宽松政策用意刺激经济,与加息的抑制方向大相迳庭,而本港多年来实行联系汇率机制与美元挂勾,港息仍需跟随美息走势。现时全球资金泛滥,热钱四出寻找出路,相信第四季本港按揭利率将维持低企,料按揭需求持续。然而在自由竞争的市场上,不挂除个别银行因应其本身业务策略及利润水平等因素,继而对个别客户作出调整按息的决定,但整体楼按市场将继续利好楼市发展。

(图一)


(图二)

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