旧H按宜管理加息风险

美国联储局继去年12月中旬宣布今年1月起每月买债规模由850亿美元缩减至750亿美元，今年1月再宣布2月起每月买债规模再减少100亿美元至650亿美元。笔者认为，虽然美国尚未加息，现阶段未为本港按息带来加息压力，不过美国退市难免影响市场资金流向，有部份新兴国家已相继加息，相信在环球一体化的时代，本港将难独善其身，预期本港按息会跟随逐步回归正常，业主宜趁现在低息做好风险管理。
 
美国联储局连续两个月决定减少买债，退市步伐符合市场预期，故未构成即时影响，本港银行体系结余仍维持1,600亿元以上平稳水平，市场未有大量资金流走情况，根据经络按揭转介研究部数据显示，反映最新实际按息水平之“经络按息”于2014年1月份录得2.07%，低位徘徊。预期加息压力会于下半年较为明显，届时对资金流向敏感度较高的同业拆息会率先回升，采用旧式H按计划的业主需要留意，除了较P按计划的业主有机会更早面对加息，而且旧式H按计划锁息上限普遍较P按计划为高，一旦息口急升，将增加每月按揭供款支出，建议此类业主趁早为加息周期做好压力测试及风险管理，转换合适的按揭计划。
 
在低息环境之下，现时浮息按揭仍是按揭市场主流，最新P按计划使用比例上升0.6个百分点至67.7%，其次为H按计划，使用比例维持30.5%，定息按揭减少0.3个百分点至0.2%。旧式H按计划锁息上限稍逊，不过近月银行已逐步将之完善及优化，现时新造的H按计划锁定上限相当贴近P按实际息率，换言之兼备低息周期悭息及加息周期有效封顶功能，预期银行今年将会加大力度推广较具竞争力的H按计划，吸引业主锁定低息尾班车，相信今年H按计划使用比例有望进一步上升，甚至与P按计划平分春色。