息口趋升 定息按揭可作避险选择

大型银行牵头上调拆息利率，本年度经过四轮调整后，H按实际利率逐步与P按实际利率看齐，加上日前再有银行宣布放弃H按市场，种种原因将促使更多用家于下半年转用P按或定息按揭。笔者预期下半年按息仍会随着银行资金成本上涨而再适度调整，业主宜趁早锁定低息，以免每月供楼支出急增。

事实上，一般反映银行体系流动资金水平的“港元贷存比率”，在零八年金融海啸过后，该指标一度跌穿70%，当时市场大量游资涌现，而银行在资金缺乏出路的情况下，积极推出具有竞争力及多元化的按揭计划吸纳稳健的楼按客户，其中以“悭息”见称的拆息挂勾H按计划深得市场欢迎。

其后本港经济环境不断改善，本地及跨境贸易融资需求持续上升，由于吸纳存款落后于发放贷款的速度，该比率于本年初已重上80%以上水平。银行在资金不愁出路的情况下，不断调整H按利率，令以往H按计划“悭息”的优势减弱，若以最新H按及P按的实质利率比较，息差已不足50点子，再配合现金回赠等优惠，两者优势旗鼓相当，在P按波动性较少的大前提下，预期P按计划吸引力将再度提升。

不过有部份客户在选择按揭计划时，除了考虑计划的悭息效果，甚至于会将预期息口走势等因素计算在内，故定息按揭亦受客户的青睐。笔者认为，虽然以三年期定息计算，息率会较现时P按略高0.1厘至0.2厘，不过定息按揭可以锁定按息，避免三年内利率可能上升的风险，对于追求每月稳定供款的业主而言，未尝不是一个好选择。