美联储议息会议结束，宣布再次减息0.25厘，亦已是连续两个月减息各1/4厘，累计减息已达到半厘。联储局主席鲍威尔会后表示，美国经济仍处于温和增长，若经济下滑，或需要进一步减息，但目前未见或预期有需要一系列的减息行动。另外亦提到现阶段暂未见有需要实施负利率，但不排除将扩大资产负债表。另一边厢，香港暂时未有银行跟随减息，现时最优惠利率（P）仍维持不变。
笔者认为，是次美国减息比预期来得快，有见欧洲央行已启动减息及量化宽松，并实施负利率，反映欧洲经济衰退的风险日益增加，加上贸易战、英国脱欧等的内忧外患，展望未来美国的息口走势，现时全球政经不确定因素增加，虽中美重启会谈，而美国整体经济数据仍然向好，但由于欧洲央行已启动减息、量化宽松及负利率，相信美国会保持监察，视乎情况年内是否再减息一次。
至于香港的息口走势，年内香港下调P仍未有迫切性，由于美国对上一次加息周期已加息九次共2.25厘，相反香港只加一次只有0.125厘，因此即使现时美国减息两次，香港仍未需调低P。相信在全球减息热潮下，美国累计减息1厘或以上，香港才有机会跟随调整P。然而，基于市场风险增加及边际利润减少的情况下，近月多间香港银行多次上调新造及转按的按揭封顶利率，并削减现金回赠，有望令按揭利率更趋正常化，料其他中小型银行将于第四季内陆续作出调整，年内按息水平将维持2.5至2.8厘之间。
过往数年楼市畅旺，银行积极开拓按揭业务，为保持竞争力，按揭优惠不断加码，导致边际利润极为微薄。而近月楼市转趋淡静，在平衡风险及利润的情况下，加上上半年大部份银行的按揭业务已达标，银行或将资金投放于更高回报的产品当中。虽然美国减息原属楼市利好因素之一，但香港银行不但没有跟减更上调按息，因而抵销了美国减息的影响。展望今年第四季的楼市发展，受空置税影响，料发展商仍会积极推盘，定价亦相对适宜，相信一手购买力仍见支持。另一方面，二手减价潮现，创造了不少二手成交。不过，贸易战、英国脱欧、各地经济数据以至本土政治事件可引伸出不同变量，如无重大不利消息，未来楼市发展仍见审慎乐观，料全年平均楼价将比去年相差5个百分点之内。
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