【美国放水】QE如何影响H按及P按?

在新型冠状病毒肆虐下，美国联储局推出无限量化宽松（Quantitative easing，简称QE），无限买进美债和按揭抵押证券，让资金流入企业及个人手上，希望稳定市场恐慌情绪。究竟量化宽松对息口走势有何启示？对H按或P按供楼人士产生甚么影响？

量化宽松是指中央银行向金融机构买入国债等资产，增加金融体系的货币供应，刺激经济，缓和经济逆转影响。要决定量化量松是否具备成效，实际要视乎银行取态，银行需衡量本身资金充足程度及借款人信贷风险，而决定会否增加贷款。短期下量化宽松推出有助经济复苏，但长远会导致通涨。

H按长远仍受惠拆息下跌

美国过去半个月已两度减息，今周又推出「无限QE」措施，翌日带动港股回升，然而受疫情影响，短期内经济仍未明朗，措施亦未能有效刺激经济活动，加上新股上市及季结因素，对港元资金较为紧张，加上市场气氛保守，银行同业拆息已经连升多日，使用H按人士大多需要使用封顶息率供楼，短期内一个月拆息仍较为波动，不过长远而言，拆息仍有望回落，对H按供楼人士仍有着数。P按方面，银行受利润低微及资金成本高企下，预计最优惠利率仍保持不变，P按供楼人士短期内未能因此受惠。

假设供楼人士现正使用P-2.9%的P按计划，在预期最优惠利率不变下，利息开支维持现状。如果使用H+1.24%、封顶息率为P-2.9%的H按计划，在今日一个月同业拆息1.88%的情况下，会使用较优惠的锁息上限作为供款。如果银行的最优惠利率为5.25%，不论是P按的实际息率还是H按的封顶息率，实际供款息率同样为2.35%。

不过，当拆息长远受惠量化宽松等因素而下跌，H按毋须使用封顶息率时，供款会出现变化，如果拆息跌至1%，在毋须使用封顶息率下，实际按息为2.24%，每月供款比封顶息率或P按减少169元，全期利息节省60,804元。

贷款额300万及供款30年供款例子比较（银行最优惠利率为5.25%）：

*以上例子假设全期利息不变

美国启动量化宽松务求多管齐下抢救经济，经络按揭转介会继续留意息口走势，并提供最新的按揭信息，让供楼人士以最优惠按揭计划置业安居。