一如市场所料，美联储议息会议结束，宣布减息0.25厘，联邦基金利率由2.25厘至2.5厘区间，下调至2厘至2.25厘区间，亦是近11年后首次启动减息步伐。不过香港银行暂时未有跟随，现时最优惠利率（P）维持不变。

展望下半年的息口走势，根据联储局委员于会后声明，当局会密切留意美国经济增长的情况，是次减息只属中期调整，并不代表之后会大幅减息。经络按揭转介高级副总裁曹德明认为，美国第二季国内生产总值（GDP）按季升2.1%，高于市场预期的1.8%，可见经济未有大幅转弱的迹象，因此美联储最终只减息四分之一厘作「预防性减息」，比部份市场人士预期的半厘为少。相信未来下半年美联储会密切留意减息带来的市场影响，及中美贸易战及多项经济数据的走势再决定减息的步伐，料年内美国不减或再减一次的机会较大。

至于香港的减息步伐，曹德明预料年内香港调低最优惠利率（P）机会微，并作出以下预测：

1. 料港落后减息一厘始跟随

由于美国在2015年底启步的加息周期内，已先后加息9次，合共加息2.25厘，相反香港只轻微加息一次达0.125厘，可见即使美国减息，香港跟减的空间仍未够充分。加上香港的一个月银行同业拆息（Hibor）持续高企，7月31日的Hibor达到1.93厘，银行的边际利润进一步下降，短期内跟减的诱因不多。料美国减息1厘或以上，香港才有机会跟随调整最优惠利率（P）。

2. 银行暂不减P但或加按息

近年香港按揭业务竞争激烈，「高回赠」、「低按息」导致银行资金成本高居不下，因此预料银行除了短期内减P机会低之外，更有机会调升新造按揭的封顶息率，以令按揭利率步向正常化。早前已有银行调升转按的封顶息率10点子，并减少转按的现金回赠，可见以往银行大刀阔斧的按揭优惠将成为过去式，料全年实际新造按息将维持2至2.5厘之间。

3. 美息差收窄 可舒缓走资风险

自美国加息周期启动后，港美息差不断拉阔，成为香港资金外流的其中一个原因，银行体系结余由美国加息周期启动前的4,053亿元，不断减少至现时545亿元，即整个美国加息周期已流出资金达3,508亿或86.6%，若美国减息而香港不跟随，将有助港美息差收窄，资金有望回流中港市场。

4. 外围及本土政经因素添阴霾

中美贸易战、英国重启脱欧、多项美国经济数据表现不稳定均成为外围不明朗因素之一，加上本地的政治事件仍未解决，长远来说要视乎内外政经因素会否严重影响香港楼按市场发展。不过，如无特别不利消息，美国减息将被视为对楼市及按揭市场利好的重要因素之一，加上一手市场购买力的支持，未来楼按市场发展将见审慎乐观，年内楼价将比去年相差5个百分点之内。