美國退市 加息勢在必行

美國聯儲局公佈3月份最新議息結果，維持聯邦基金利率0至0.25厘不變，不過同時宣佈4月起進一步削減買債規模100億美元至550億美元，減少買債規模及步伐有序，預期計劃在秋季結束，並於計劃結束半年後開始加息，換言之最快有機會於明年春季加息。筆者認為，近月已有不少國家相繼加息，息口走勢漸趨明朗，相信本港息口走勢亦會跟隨逐步回歸正常，料今年下半年的加息壓力將會浮現。儘管如此，鑑於樓價出現調整，因此即使加息，互相抵消之下，市民供樓負擔變化僅輕微影響。
 
美國聯儲局自去年底起三度宣佈減少買債，一如市場預期，削減買債規模及步伐漸進有序，本港未見資金大量流走，從金管局數據可見，近月銀行體系結餘仍穩守1,600億元水平。另外，根據經絡按揭轉介研究部數據顯示，反映最新實際按息水平之「經絡按息」於2月份錄得2.02%，按月下跌0.04%，上述兩項指標反映美國減債對本港市場的衝擊有限，現時按息未見上升壓力，預期加息壓力會隨著美國買債計劃在秋季結束後轉趨明顯。
 
對於置業人士而言，加息無疑增加了樓宇按揭的全期利息支出，不過樓價自去年起出現調整，入市成本變相減少，在此消彼長之下，供樓負擔的變化不大，筆者認為暫時無須過於憂慮。舉例：購買一個價值300萬元的物業，採用七成按揭，還款25年，以現時P按實際按息2.15厘計算，每月按揭供款9,055元，比較首季公佈之家庭入息中位數30,400元，供樓負擔比率為29.8%。但樓價由去年2月份至今累計跌幅達4.3%，相信今年調整勢頭延續，惟全年調整幅度不會很大，以預期樓價跌幅達一成計算，即使按息增加1厘至3.15厘，每月按揭供款為9,111元，與上述情況比較，相差只有56元，而供樓負擔比率亦不超過三成，每月供樓開支僅輕微增加。