舊H按宜管理加息風險

美國聯儲局繼去年12月中旬宣佈今年1月起每月買債規模由850億美元縮減至750億美元，今年1月再宣佈2月起每月買債規模再減少100億美元至650億美元。筆者認為，雖然美國尚未加息，現階段未為本港按息帶來加息壓力，不過美國退市難免影響市場資金流向，有部份新興國家已相繼加息，相信在環球一體化的時代，本港將難獨善其身，預期本港按息會跟隨逐步回歸正常，業主宜趁現在低息做好風險管理。
 
美國聯儲局連續兩個月決定減少買債，退市步伐符合市場預期，故未構成即時影響，本港銀行體系結餘仍維持1,600億元以上平穩水平，市場未有大量資金流走情況，根據經絡按揭轉介研究部數據顯示，反映最新實際按息水平之「經絡按息」於2014年1月份錄得2.07%，低位徘徊。預期加息壓力會於下半年較為明顯，屆時對資金流向敏感度較高的同業拆息會率先回升，採用舊式H按計劃的業主需要留意，除了較P按計劃的業主有機會更早面對加息，而且舊式H按計劃鎖息上限普遍較P按計劃為高，一旦息口急升，將增加每月按揭供款支出，建議此類業主趁早為加息週期做好壓力測試及風險管理，轉換合適的按揭計劃。
 
在低息環境之下，現時浮息按揭仍是按揭市場主流，最新P按計劃使用比例上升0.6個百分點至67.7%，其次為H按計劃，使用比例維持30.5%，定息按揭減少0.3個百分點至0.2%。舊式H按計劃鎖息上限稍遜，不過近月銀行已逐步將之完善及優化，現時新造的H按計劃鎖定上限相當貼近P按實際息率，換言之兼備低息週期慳息及加息週期有效封頂功能，預期銀行今年將會加大力度推廣較具競爭力的H按計劃，吸引業主鎖定低息尾班車，相信今年H按計劃使用比例有望進一步上升，甚至與P按計劃平分春色。