聯儲局預期年底再加息一次 拆息抽升至0.54% 若加息一厘　按揭風險仍受控  

(2017年9月21日) 聯儲局經過議息後，維持基本利率不變，但宣佈十月開始縮表，並預期年底會再加息一次，符合市場預期。香港一個月銀行同業拆息（HIBOR）過往數月平均的0.42厘，升至前日的0.50厘，今日更抽升至0.54厘，較0.42厘累計增加0.12厘，續今年2月8日的0.55厘後的另一高位(圖一)。經絡按揭轉介市場總監劉圓圓認為，拆息短期仍有機會繼續上升，但料速度溫和，目前本港銀行結餘約2,200億元，遠高於2008年金融海嘯時，資金仍然充裕，預期未有加息迫切性，現時逾九成業主採用H按計劃，若以P按作鎖息位，以最新拆息0.54厘計算，實際息率1.94厘，距離封頂位尚有20點子，對供樓負擔的實際影響不大。

劉氏續指，美國於今年10月開始縮減資產負債表，市場普遍預期年底會再加息一次，根據過往美國四次的加息，幅度相對溫和，均是加息0.25厘，預料美國年底加息，幅度會介乎0.25厘至半厘，隨著息差擴闊，香港加息亦是無可避免。整體而言，本港自進入低息週期後，現時按息平均約2厘以下，與九十年代期間近10厘水平高位比較，差距甚遠。根據經絡按揭轉介數字顯示，反映普遍按揭新客戶一般可做到實際按息水平的「經絡按息」(MMI)，最新今年七月份錄得1.85厘(圖二)，長遠而言，按息亦會逐步走向正常化，會逐步升至約兩厘半至三厘水平。

劉圓圓稱如美國年底再加息，香港最優惠利率最終亦會跟隨美國調升，假設增加0.25厘，以500萬元樓價、七成按揭，還款期30年計算，P按業主每月供款略增442元；增加1厘的話，每月供款則上升1815元(表一)，使用H按則增加348元及1790元，基於現有壓力測試機制，市民的按揭風險仍處於預算之內。她預期加息升溫後，市場上對定息按揭計劃的需求或會相對增加。

(表一) 加息下的供樓負擔變化

註：以上計算乃假設樓價及居於私人住宅的家庭入息中位數維持不變
以一個500萬元物業、承造七成按揭 、供款期為25年計算
每月供款負擔比率 = (每月供款 / 居於私人住宅的家庭入息中位數) x 100%
以統計處公布之2017年第2季居於私人住宅之家庭入息中位數為$36,600計算
資料來源：經絡按揭轉介研究部

圖一

圖二