【美國放水】QE 如何影響H按及P按?

在新型冠狀病毒肆虐下，美國聯儲局推出無限量化寬鬆（Quantitative easing，簡稱QE），無限買進美債和按揭抵押證券，讓資金流入企業及個人手上，希望穩定市場恐慌情緒。究竟量化寬鬆對息口走勢有何啟示？對H按或P按供樓人士產生甚麼影響？

量化寬鬆是指中央銀行向金融機構買入國債等資產，增加金融體系的貨幣供應，刺激經濟，緩和經濟逆轉影響。要決定量化量鬆是否具備成效，實際要視乎銀行取態，銀行需衡量本身資金充足程度及借款人信貸風險，而決定會否增加貸款。短期下量化寬鬆推出有助經濟復甦，但長遠會導致通漲。

H按長遠仍受惠拆息下跌

美國過去半個月已兩度減息，今週又推出「無限QE」措施，翌日帶動港股回升，然而受疫情影響，短期內經濟仍未明朗，措施亦未能有效刺激經濟活動，加上新股上市及季結因素，對港元資金較為緊張，加上市場氣氛保守，銀行同業拆息已經連升多日，使用H按人士大多需要使用封頂息率供樓，短期內一個月拆息仍較為波動，不過長遠而言，拆息仍有望回落，對H按供樓人士仍有著數。P按方面，銀行受利潤低微及資金成本高企下，預計最優惠利率仍保持不變，P按供樓人士短期內未能因此受惠。

假設供樓人士現正使用P-2.9%的P按計劃，在預期最優惠利率不變下，利息開支維持現狀。如果使用H+1.24%、封頂息率為P-2.9%的H按計劃，在今日一個月同業拆息1.88%的情況下，會使用較優惠的鎖息上限作為供款。如果銀行的最優惠利率為5.25%，不論是P按的實際息率還是H按的封頂息率，實際供款息率同樣為2.35%。

不過，當拆息長遠受惠量化寬鬆等因素而下跌，H按毋須使用封頂息率時，供款會出現變化，如果拆息跌至1%，在毋須使用封頂息率下，實際按息為2.24%，每月供款比封頂息率或P按減少169元，全期利息節省60,804元。

貸款額300萬及供款30年供款例子比較（銀行最優惠利率為5.25%）：

*以上例子假設全期利息不變

美國啟動量化寬鬆務求多管齊下搶救經濟，經絡按揭轉介會繼續留意息口走勢，並提供最新的按揭資訊，讓供樓人士以最優惠按揭計劃置業安居。