一如市場所料，美聯儲議息會議結束，宣布減息0.25厘，聯邦基金利率由2.25厘至2.5厘區間，下調至2厘至2.25厘區間，亦是近11年後首次啟動減息步伐。不過香港銀行暫時未有跟隨，現時最優惠利率（P）維持不變。

展望下半年的息口走勢，根據聯儲局委員於會後聲明，當局會密切留意美國經濟增長的情況，是次減息只屬中期調整，並不代表之後會大幅減息。經絡按揭轉介高級副總裁曹德明認為，美國第二季國內生產總值（GDP）按季升2.1%，高於市場預期的1.8%，可見經濟未有大幅轉弱的跡象，因此美聯儲最終只減息四分之一厘作「預防性減息」，比部份市場人士預期的半厘為少。相信未來下半年美聯儲會密切留意減息帶來的市場影響，及中美貿易戰及多項經濟數據的走勢再決定減息的步伐，料年內美國不減或再減一次的機會較大。

至於香港的減息步伐，曹德明預料年內香港調低最優惠利率（P）機會微，並作出以下預測：

1. 料港落後減息一厘始跟隨

由於美國在2015年底啟步的加息周期內，已先後加息9次，合共加息2.25厘，相反香港只輕微加息一次達0.125厘，可見即使美國減息，香港跟減的空間仍未夠充分。加上香港的一個月銀行同業拆息（Hibor）持續高企，7月31日的Hibor達到1.93厘，銀行的邊際利潤進一步下降，短期內跟減的誘因不多。料美國減息1厘或以上，香港才有機會跟隨調整最優惠利率（P）。

2. 銀行暫不減P但或加按息

近年香港按揭業務競爭激烈，「高回贈」、「低按息」導致銀行資金成本高居不下，因此預料銀行除了短期內減P機會低之外，更有機會調升新造按揭的封頂息率，以令按揭利率步向正常化。早前已有銀行調升轉按的封頂息率10點子，並減少轉按的現金回贈，可見以往銀行大刀闊斧的按揭優惠將成為過去式，料全年實際新造按息將維持2至2.5厘之間。

 
3. 美息差收窄 可舒緩走資風險

自美國加息周期啟動後，港美息差不斷拉闊，成為香港資金外流的其中一個原因，銀行體系結餘由美國加息周期啟動前的4,053億元，不斷減少至現時545億元，即整個美國加息周期已流出資金達3,508億或86.6%，若美國減息而香港不跟隨，將有助港美息差收窄，資金有望回流中港市場。

4. 外圍及本土政經因素添陰霾

中美貿易戰、英國重啟脫歐、多項美國經濟數據表現不穩定均成為外圍不明朗因素之一，加上本地的政治事件仍未解決，長遠來說要視乎內外政經因素會否嚴重影響香港樓按市場發展。不過，如無特別不利消息，美國減息將被視為對樓市及按揭市場利好的重要因素之一，加上一手市場購買力的支持，未來樓按市場發展將見審慎樂觀，年內樓價將比去年相差5個百分點之內。