新聞專欄
08
11月
經絡:近日加息只屬姿態多於實際 銀行資金充裕 量化寬鬆續利樓市

近日有消息指銀行陸續上調按揭計劃息率,市場關注是否有新一輪加息潮。經絡按揭轉介首經濟分析師劉圓圓表示,目前銀行體系穩健,熱錢充裕令資金成本持續低企、加上紀錄以來新低的拖欠比率、健康之供樓負擔水平,均反映本港加息條件及誘因尚未出現,上調息口以抵禦風險乃個別情況,加息實為姿態多於實際需要。劉圓圓進一步分析,各項因素反映本港未有加息條件:

銀行體系資金充裕 連續兩年保持逾千億元水平
金管局截至十一月四日數據顯示,本港銀行結餘為1,486億元,雖然較去年同期有所回落,但對比金融海嘯前仍處於高位,持續兩年維持超過千億元之水平,意味著銀行資金成本以及借貸風險甚低。基於市場資金供應量多,令按揭利率極低,市民供樓負擔比率保持健康水平,10月份每月供樓支出佔家庭收入比例約36%,遠低於97年最高位逾9成。事實上,樓價穩步上揚、低息環境持續及市民收入增加等因素,令供樓負擔比率未有大幅急升,而假設樓價維持不變,即使以現時按息水平較高之最優惠利率按揭計劃計算,按息要由現在的2.2厘水平上升3.3厘至5.5厘,才迫近新指引定下的50%供款與入息比率上限。由於息口短期內大幅上調的機會輕微,換句話說,在樓價續升,置業成本不變的情況下,該比率走勢會保持平穩,要重返97年高位仍然需時。

拖欠比率貼近「零」 創有紀錄以來新低
銀行體系穩健,其中反映客戶還款能力的拖欠比率續創新低。根據經絡按揭轉介研究部及金管局資料顯示,自08年起,按揭貸款拖欠比率已持續3年貼近「零」水平,維持不多於0.1% 的低位,可見本港按揭貸款資產質素甚高,客戶還款情況良好,因此以加息抗衡信貸風險的實際需要並不存在。另一方面,金管局早前收緊按揭的新指引,包括1,200萬以上物業實施6成按揭上限、非自住物業實施6成按揭上限、借款申請人的供款與入息比率上限統一為50%,以及壓力測試等措施,均有效防止過度借貸情況,反映現時市況下並沒有加息之實際需要。

美國第二輪量化寬鬆措施進一步為市場帶來充裕資金
美國聯儲局上周公佈最新議息結果,聯邦基金目標利率維持不變,隨後啟動涉及約6,000億美元規模的第二輪貨幣量化寬鬆政策,料大量熱錢會持續流入香港,加息條件尚未成熟。總括而言,量化寬鬆政策用意刺激經濟,與加息的抑制方向大相逕庭,而本港多年來實行聯繫匯率機制與美元掛勾,港息仍需跟隨美息走勢。現時全球資金泛濫,熱錢四出尋找出路,相信第四季本港按揭利率將維持低企,料按揭需求持續。然而在自由競爭的市場上,不掛除個別銀行因應其本身業務策略及利潤水平等因素,繼而對個別客戶作出調整按息的決定,但整體樓按市場將繼續利好樓市發展。

(圖一)


(圖二)

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